Riesgo país oscila entre 510 y 517 puntos mientras el mundo sube sin Argentina
Los bonos argentinos no siguieron el rebote global impulsado por la decisión del Tesoro de EE.UU. de recomprar deuda, dejando al país al margen de una jornada positiva para los mercados emergentes.
El riesgo país terminó la jornada del miércoles en torno a los 510-517 puntos —las tres coberturas no coinciden exactamente en el número final— acumulando niveles que no se veían desde mayo. Mientras el resto de los mercados emergentes celebraba buenas noticias, Argentina quedó mirando desde afuera.
El contexto global
El Tesoro norteamericano anunció que aumentará la recompra de bonos propios, lo que puso un techo a la suba de las tasas de largo plazo en EE.UU. La noticia fue recibida como un alivio por los mercados internacionales: caen tasas, sube el apetito por riesgo, los emergentes se benefician. Ese mecanismo, que en otras épocas habría arrastrado a los activos argentinos hacia arriba, esta vez no funcionó.
Por qué Argentina quedó afuera
Los bonos soberanos argentinos volvieron a operar con presión vendedora. La desconfianza local no se disuelve con buenas noticias de Washington. Hay factores propios que el mercado sigue procesando: la dinámica del programa con el FMI, la acumulación de reservas del Banco Central y la sostenibilidad del esquema cambiario vigente. Ninguno de esos frentes está cerrado, y los inversores lo descuentan.
Las acciones tuvieron mejor suerte: tanto en Wall Street como en la Bolsa porteña se registraron rebotes, lo que sugiere que el optimismo global sí permeó parcialmente, pero se concentró en renta variable y no en deuda soberana.
Las dudas que quedan
Que el riesgo país esté por encima de 500 puntos no es un número neutro. Por encima de ese umbral, el acceso al mercado de crédito internacional es prácticamente imposible en términos razonables —el costo financiero vuelve impracticable cualquier colocación de deuda. El Gobierno necesita bajar ese indicador si quiere demostrar que el camino hacia la normalización financiera avanza.
El dato a llevar: en una jornada donde casi todos los emergentes subieron, Argentina fue la excepción. Eso no se explica con tasas de la Fed —se explica con decisiones propias.
El cruce
Análisis editorialLa Nación titula con la caída del indicador y el rebote de acciones, mostrando el lado más favorable de la jornada. Infobae va al fondo del asunto: por qué los bonos no subieron pese al buen clima global, y lo explica con el movimiento del Tesoro de EE.UU. Página/12 es el más duro: habla de 'clima de desconfianza' y pone el número en el pico más alto desde mayo. Tres lecturas distintas de la misma jornada, con el mismo activo.
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Fuentes consultadas
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